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产能递增变递减 生猪价格波幅将逐渐收窄2022年07月01日 10:41
  猪肉近几年价格波动较大,生猪养殖业受到了多方的关注。2019年,受非洲猪瘟影响,大量生猪死亡,生猪市场供不应求,猪肉价格飞涨,一度从10+/kg上涨到40+/kg。受到生猪养殖高额利润的驱动,养殖户不断扩充产能,但由于生猪具有养殖周期的性质,高价猪肉一直延续到2021年年初。之后由于前期产能扩张太快,加上新冠肺炎疫情反复,市场由供不应求转变成供大于求,生猪价格“一泻千里”。2021年下半年和2022年上半年,生猪养殖业陷入亏损局面,养殖开启去化进程。
  行情回顾
  今年年初,受生猪高出栏和春节后消费淡季的双重影响,生猪价格继续寻底,不断走低。从4月中旬开始,受到广东地区限购政策的刺激,生猪养殖情绪从南到北快速被点燃,现货,w88客服价格双双大幅上涨,部分养殖企业也一度扭亏为盈,改善了养殖企业长期亏损的困境。随后养殖端抗价惜售,与屠宰场不断拉锯,猪价也在基本面逐渐走好的情况下逐步走高,养殖端普遍实现盈利。生猪养殖虽然已经走出了最艰难的时期,但是这波上涨主要还是养殖户的集体抗价行为导致的,并不是因为生猪减少,是消费端带动的涨价行为,所以养殖户多少有些意难平。
  自年初以来,屠宰毛白价差总体来看,春节前价差区间是4.46—5.07元/kg,在5元/kg附近;春节后一个半月毛白价差较低,不到4元/kg,区间是3.7—3.84元/kg。目前,市场的毛白价差在5元/kg附近,比较稳定。可见市场对猪价上涨的接受度还是比较高的,没有出现屠宰企业利润挤出的情况。
  产能供应
  生猪的出栏数量可以通过产业数据进行推算,种猪场可以推算能繁母猪的输出数量,能繁母猪可以推算肥猪10个月后的出栏数量,而通过仔猪数量可以推算5—6个月后的肥猪数量,通过出栏量和出栏体重可以推算市场的猪肉供给。
  能繁母猪从2021年6月开始有大幅调减的动作,6—9月调减幅度较大,且调减一直持续到今年4月。根据能繁母猪到肥猪出栏的10个月的养殖周期推算可得,从2022年4月开始到2023年2月,肥猪供应越来越少。供需决定价格,生猪估值区间应逐步抬高。5月生猪的月度存栏量环比为1.23%,去化告一段落,由此可推算出明年二季度肥猪出栏开始增加。
  根据后备母猪到肥猪出栏需要14个月左右时间来看,从今年1月开始后备母猪销量环比为正数,可以推算出明年二季度开始,肥猪出栏环比增加。这与能繁母猪数据预测一致。
  此外,根据农业农村部的数据,3月末全国能繁母猪存栏为4185万头;4月末全国能繁母猪存栏量为4177.3万头,5月末增长到4192万头。5月全国能繁母猪存栏结束连续10个月的回调,环比增长0.4%。5月末全国能繁母猪存栏量4192万头,相当于4100万头正常保有量的102.2%,处于生猪产能调控的绿色合理区域。
  生猪出栏数量确实如预期一样,从4月开始,出栏数量开始递减,随后6—8月也是关键去化期,具体的去化程度将会确定。受之前产能扩张的影响,今年生猪出栏数量较往年处于绝对高位,从目前的出栏量来看,生猪的供给仍偏宽松。
  中国人的饮食习惯对生猪体重有偏好:上半年,随着天气逐渐炎热,市场比较偏好标猪,大体重的猪比标猪便宜;下半年,随着天气转凉,市场对于腌腊等需求变高,肥猪市场走俏,价格逐渐比标猪贵。
  从生猪存栏比例来看,121—140kg的猪属于大体重猪,在夏天这个时间点,应该是要抓紧出栏的一波猪;91—120kg的猪属于标猪范畴,随时可以出栏;51—90kg的猪属于未来2—3个月的肥猪出栏。因为养殖户的压栏挺价行为,导致大体重猪的比重在这个不受欢迎的季节逐步抬头,这对市场的产能释放有一定的压力。91—120kg的标猪数量比例缓步减少,与近期生猪出栏逐步减少预判一致;51—90kg猪的占比走高是因为养殖端计划养殖,预计在中秋节,国庆节期间出栏肥猪。
  压栏挺价带动生猪现货价格上涨,现货价格上涨带动养殖利润回暖,养殖利润回暖带动生猪出栏体重增加。4月开始的养殖户压栏挺价行为,使得生猪产能延后释放,从5月初开始,生猪出栏体重有明显提高。同样,我们也发现,目前的出栏均重较往年来看是不高的,猪肉产能增加有较大的操作空间。当生猪养殖市场有较好利润时,生猪产业可以通过二次育肥增加体重的方式加大猪肉的产能供应,这也对生猪的价格形成了压制。
  市场需求
  猪肉具有显著的季节性消费和节日提振特征,从春节后的消费低迷期开始,春季有一个回升的过程。随着天气变热,6—8月的消费减少,而秋季来临,天气转凉,消费逐步增加,一直持续到年底至次年春节前的消费旺季。消费情况呈现周而复始的相似性,其中清明节,端午节,中秋节,国庆节等重要节日,消费有显著增加。今年屠企开工率较往年还处于一个偏高的位置,3—5月的屠宰率在45%上方,反映今年生猪供应较往年偏多。
  未来展望
  生猪的消费市场是相对稳定的,供给是影响生猪价格的最主要因素。由上面的分析可以推出,2022年4月开始到2023年一季度生猪出栏逐步减少,价格逐步走高;从明年二季度开始,生猪供给变多,价格也将走弱。叠加国内猪肉的消费习惯来看,生猪价格随着天气转凉,价格逐步走高,今年年底应该会出现阶段性最高价,之后受消费淡季影响,价格开始走低。如果前期预测数据偏差不大的话,生猪价格9月到18—19元/kg,年底到20—22元/kg。如果产能去化不及预期,生猪9月价格可能到17—18元/kg,年底到18—20元/kg。如果去化超预期的话,年底最高价将会抬高,可能到24—26元/kg。
  总体来看,生猪目前供给能力还是偏宽松的,在产能还未出尽的时候,生猪产能就开始出现回升迹象,所以未来生猪或许还有调减的动作。
  随着生猪w88客服的上市,生猪价格数据和养殖数据逐渐透明,加上大型养殖场占比逐渐走高,生猪养殖市场将走向计划生产,计划销售的模式。下一步若不发生特殊情况,生猪价格波幅将逐渐收窄。但要密切关注疫情,能繁母猪去化,猪瘟等因素的不确定影响。
  来源:w88客服日报
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